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    《垃圾焚燒發電PPP項目成本測算及分析報告》(2018版)發布

    時間:2018-12-18 09:58

    來源:中國固廢網

    作者:洪翩翩

    三年前,在“2015年第九屆固廢戰略論壇”上,E20研究院曾聯合畢馬威企業咨詢(中國)有限公司發布《垃圾焚燒發電BOT項目成本測算和分析報告》,引發行業廣泛關注。 

    12月13日,在“2018(第十二屆)固廢戰略論壇”上,E20環境平臺和畢馬威企業咨詢(中國)有限公司再次聯合推出《垃圾焚燒發電PPP項目成本測算及分析報告》(2018版)(以下簡稱“報告”)。會上,畢馬威企業咨詢(中國)有限公司基礎設施投融資(IGH)合伙人,國家發改委、財政部PPP雙庫定向邀請專家李煒介紹了《報告》的相關情況。

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    李煒

    以下內容根據嘉賓現場發言整理。

    一、《報告》概述

    在解決城鎮化發展帶來的 “垃圾圍城”問題中,垃圾焚燒處理在我國垃圾無害化處理領域占據越來越重要的地位。在《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》、《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》等一系列政策的引導下,垃圾焚燒PPP項目得到大力發展。

    據財政部PPP綜合信息平臺顯示,截至2018年10月已列入庫垃圾焚燒項目共計99個,占已入庫固廢類項目總數的34%。2015年至2018年共計47個垃圾焚燒項目完成社會資本采購,累計投資額共約244億元。

    李煒表示,為持續了解垃圾焚燒行業的現狀、關注行業發展動態,E20聯合畢馬威企業咨詢(中國)有限公司匯集行業知名企業運行數據,按行業通行標準,進行模擬項目的測算分析,出具報告,旨在增進交流,促進行業健康發展。

    他強調,本次測算及分析并非針對具體項目,僅為在限定的假設條件及資企業提供的經驗數據下,對模擬項目的測算及分析。

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    二、財務測算基本條件

    《報告》假設,模擬項目位于中部地區的中等城市,全市人口總量約300萬人,全市GDP總額約1000億元,全市財政收入約200億元。項目建設規模1000噸/日,生產工藝采用爐排爐焚燒發電技術,采用2×500t/d垃圾焚燒線,1×18MW汽輪發電機組。

    根據假設,模擬項目總投資47800萬元,采取垃圾焚燒行業較為普遍采納的BOT模式實施,項目合作期30年,自PPP項目合同簽約之日起算,含建設期2年。

    特別值得一提的是,本次保底垃圾處理量設置為運營期第一年保底量為276000噸,第二年保底量為310500噸,第三年及以后保底量345000噸。李煒表示,本次設置采用三年階梯上漲,三年后相對穩定在第三年的值。

    另外,李煒表示,目前,行業收運和處理正在形成逐漸融合的趨勢,但為了計算相對清晰,本次測算還是假設垃圾收集和運輸由政府負責。

    會上,李煒還介紹了其他財務測算基本條件,具體如下:

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    三、測算結果及分析

    1、垃圾處理服務費單價為65元/噸~70元/噸

    測算結果顯示,根據行業企業提供的假設數據平均值,在本次測算的基本假設條件下,垃圾處理服務費單價為65元/噸~70元/噸。在此單價區間,項目資本金收益率(稅后)達到6.5%~7%。同時,《報告》對財政部綜合信息平臺項目庫中2015年至2018年已完成項目采購的垃圾焚燒項目情況進行分析得出,各年垃圾處理服務費單價平均在57元/噸~67元/噸之間(詳細數據請參加《報告》)。

    2. 總成本費用在增加

    比較2015年和2018年的兩次測算結果發現,包括用工成本、融資利率、土地使用稅(費用)等在內的行業成本在不斷增加。在總成本費用構成中,外購原材料費占比最高,達18%。

    李煒表示,行業利潤率在下降,上次測算行業的理想利潤率8%-12%,當時得到7%-11%的區間。目前,財政部綜合信息平臺里PPP項目公開披露結果顯示,公開披露的項目資本金的內部收益率不超過7%,最高的只有10%。

    3. 收入及利潤呈階梯上漲

    根據測算,模擬項目在運營期第三年進入達產年份,垃圾處理量達到34.50萬噸/年,當垃圾處理服務費單價為70元/噸時,項目公司主營業務收入每年約7700萬元,毛利潤約為3500萬元/年,整個運營期毛利率達到45%。

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    李煒表示,收入和利潤呈階梯上漲,這和行業和BOT模式的基本情況較為符合。在建設期,現金流不穩定,所以某些階段存在負值,但進入穩定的運營期后,現金流相對平穩,利潤也會隨之增加。

    李煒提到,項目全生命周期的凈利潤率平均約為18%。

    4、垃圾焚燒發電收入與垃圾處理服務費收入占比情況

    測算結果顯示,垃圾焚燒發電收入與垃圾處理服務費收入分別占總收入的比例為70%和30%。

    四、影響測算結果的若干因素分析

    會上,李煒還對融資成本、投資額及運營成本、企業內部因素等影響結果的若干因素進行了分析。

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    編輯:洪翩翩

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